高送转不等于高分红，更不等于高回报。上市公司利润分配包括现金分红与送股两种形式。现金分红需要上市公司支付货真价实的现金，这也是上市公司给予投资者的真实回报。而送股则不用上市公司掏一分钱，只需要在账务上做做处理就可以了。通过送股，虽然投资者的股票多了，但价格除权后，投资者的股票市值不变，只是带给了投资者一个投机炒作的空间。而转股与送股相类似，但它并不属于利润分配范畴。送股需要有可分配利润才行，而转增股则是从资本公积金中列支。因此，转股纯粹属于上市公司股本扩张行为，与利润分配无关。鉴于转股与送股对于投资者来说作用一样，因此，人们通常又把送股与转股合称为“送转股”。可见，将高送转与高分红、高回报混为一谈是完全错误的。
